USD-C unangefochtener Marktführer im Defi – aber kann die Gesetzgebung das ändern?

Die Regulierung von Stablecoins könnte zu einer erheblichen Anzahl neuer Wettbewerber für Kreis und seinen Stablecoin USDC in den USA. Im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) ist jedoch laut Analysten der Investmentbank Compass Point kurzfristig kein ernsthafter Konkurrent zu erwarten.

Während Tethers USDT der dominierende Akteur in den Schwellenmärkten ist, ist Circles USDC auf der wachsenden Zahl dezentraler Börsen, Kreditprotokolle und anderer DeFi-Umgebungen stark vertreten, wie die Analysten Ed Engel und Joe Flynn in einer aktuellen Notiz feststellten.

Circle plante am Donnerstag sein Debüt an der New Yorker Börse und strebte eine Bewertung von 6,9 Milliarden US-Dollar an, basierend auf einem IPO-Preis von 31 US-Dollar pro Aktie. Ein wesentlicher Vorteil, der diese Bewertung stützt, ist laut Analysten von Compass die weit verbreitete Verwendung von USDC im DeFi-Bereich.

„USDC ist der meistgehandelte Vermögenswert an dezentralen Börsen“, erklärten sie. „Tatsächlich ist USDC der am häufigsten verwendete Stablecoin in den meisten DeFi-Anwendungen.“

Stablecoins sind digitale Vermögenswerte, die an den Wert einer Fiat-Währung wie dem US-Dollar gekoppelt sind. In der Kryptowelt werden sie häufig zur Gewinnaufbewahrung oder als Sicherheit für Kredite verwendet. Diese Anwendung wird mittlerweile auch auf Zahlungen und Überweisungen ausgeweitet.

Im vergangenen Jahr ist das Handelsvolumen an dezentralen Börsen im Vergleich zu den zentralisierten Börsen gestiegen. In diesem Monat betrug es 26 Prozent des täglichen Handelsvolumens oder 14 Milliarden Dollar, verglichen mit 8 Prozent im Vorjahr, wie aus Daten des Kryptodatenanbieters Messari hervorgeht.

DeFi-Aktivitäten konzentrieren sich auf Netzwerke wie Ethereum und SolanaCircle hat laut Messari USDC jedoch in mindestens 40 verschiedenen Netzwerken ausgegeben. Um dies zu erreichen, erklärten die Analysten von Compass Point, dass „Circle mithilfe proprietärer Technologie eine benutzerdefinierte Version des Stablecoins auf verschiedenen Chains programmiert hat.“

Mit dieser Funktion können Benutzer USDC kostengünstig zwischen Netzwerken austauschen, ohne dass die Hackerrisiken bestehen, die häufig mit sogenannten Bridges verbunden sind, die Token-Reserven in einem Netzwerk halten, während sie Äquivalente in einem anderen Netzwerk ausgeben.

Analysten stellten fest, dass PayPals Stablecoin PYUSD im vergangenen Jahr zwar viel Aufmerksamkeit erhielt, aber nicht viel Anklang fand. Das Unternehmen versuchte, den Marktanteil von PYUSD durch das Angebot „nicht nachhaltiger Renditen auf DeFi-Protokollen“ zu erhöhen, doch das Angebot liegt bisher unter einer Milliarde Dollar.

Trotz seiner Position als dominierender Stablecoin im DeFi-Bereich steht USDC vor Herausforderungen, darunter die Marktsensitivität des Stablecoin-Angebots. Die Einnahmen von Circle stammen größtenteils aus ertragsbringenden Vermögenswerten wie US-Staatsanleihen, die den Stablecoin stützen. Ein Rückgang des USDC-Angebots könnte sich negativ auf die Finanzen des Unternehmens auswirken, insbesondere da mehr als ein Viertel des USDC-Angebots in DeFi-Anwendungen gehalten wird. Die Gesundheit des Altcoin-Marktes ist entscheidend für die Aufrechterhaltung der aktuellen Cashflows.

„Wenn Altcoins steigen, steigen typischerweise auch die DeFi-Renditen, was zu einer erhöhten Nachfrage nach USDC führt“, argumentieren sie. „Wenn die Altcoin-Preise jedoch zurückgehen, könnte dies das Wachstum von USDC verlangsamen, selbst wenn eine Stablecoin-Gesetzgebung verabschiedet wird.“

Frage Antwort

Welche Rolle spielt USDC im DeFi-Sektor?
USDC ist die am weitesten verbreitete Stablecoin im DeFi-Sektor und wird häufig an dezentralen Börsen und Kreditprotokollen gehandelt, was seine dominante Rolle im Ökosystem unterstreicht.

Was sind Stablecoins und wie werden sie verwendet?
Stablecoins sind digitale Vermögenswerte, die an Fiat-Währungen wie den US-Dollar gekoppelt sind. Sie werden häufig zur Gewinnaufbewahrung oder als Sicherheit für Kredite sowie für Zahlungen und Überweisungen verwendet.

Was sind die potenziellen Risiken für USDC?
USDC reagiert empfindlich auf Marktbedingungen, die die Nachfrage nach dem Stablecoin beeinflussen könnten, und die finanzielle Gesundheit von Circle hängt von der Menge des im Umlauf befindlichen USDC und der Entwicklung des Altcoin-Marktes ab.