Traditionelle Giganten bleiben trotz Bitcoin-Verlusten interessiert

Laut Ron Biscardi, CEO von iConnections, einer der weltweit größten Kapitalbeschaffungsplattformen, hat sich die Stimmungslage der größten Investoren gegenüber digitalen Vermögenswerten erneut gewandelt. Mit über 25 Jahren Erfahrung im Bereich alternativer Investments verfügt Biscardi über eine einzigartige Perspektive, da sein Unternehmen jährlich Tausende von Treffen zwischen Fondsmanagern und institutionellen Anlegern verfolgt. Diese Daten verdeutlichen, wie schnell sich die Stimmung ändern kann.

Nach einigen turbulenten Jahren, in denen der Kryptomarkt nach dem Zusammenbruch von FTX im Jahr 2022 einbrach, stabilisierte sich das Interesse im vergangenen Jahr wieder. „2025 sahen wir wieder Fonds, die bereit waren zu investieren“, sagt er. Optimistische Erwartungen an ein kryptofreundlicheres regulatorisches Umfeld in Washington trugen zu diesem erneuten Interesse bei, auch wenn die Fortschritte langsam waren.

Ein wechselnder Ton

In diesem Jahr nahmen über 75 Digitalfonds an der Veranstaltung teil, was zu rund 750 Gesprächen zwischen Fondsmanagern und Investoren führte – ähnlich dem starken Anstieg des Interesses im Jahr 2022 vor der FTX-Krise. Fast ein Viertel der Limited Partner (LPs) auf der iConnections-Plattform zeigen mittlerweile Interesse an Digitalstrategien. Dies belegt, dass sich Kryptowährungen als ernstzunehmende alternative Anlageklasse etabliert haben und nicht länger nur eine Randerscheinung darstellen.

Family Offices stellen die größte Gruppe der Investoren dar, die Interesse bekunden, was ihre Tradition der Unterstützung neuer und innovativer Anlageklassen widerspiegelt. Dieser Trend setzt sich fort; während einige Family Offices weiterhin vorsichtig agieren, stehen traditionelle Vermögensverwalter zunehmend unter Druck, vermögenden Kunden digitale Vermögenswerte anzubieten, insbesondere in Krypto-Hochburgen wie Dubai, der Schweiz und Singapur.

Das Interesse an Kryptowährungen ist trotz des sogenannten „Krypto-Winters“ ungebrochen. Der Bitcoin-Kurs ist seit Jahresbeginn um fast 25 % gefallen, und der Marktwert digitaler Vermögenswerte hat seit seinem Höchststand im vergangenen Oktober mehr als eine Billion Dollar eingebüßt. Auch die Aktien bekannter Krypto-Unternehmen wie Coinbase und MicroStrategy entwickeln sich in diesem Jahr deutlich schlechter als die meisten anderen Technologieaktien.

Biscardi ist dennoch überzeugt, dass digitale Vermögensverwalter „der institutionellen Legitimität sehr, sehr nahe“ sind. Bitcoin habe diese Schwelle bereits überschritten, aber Altcoins seien auf dem besten Weg dorthin. „Das letzte fehlende Element ist der regulatorische Rahmen, der ihnen ein sicheres Handeln ermöglicht“, fügt er hinzu.

Für Chief Investment Officers ist dieses Thema von zentraler Bedeutung. „Die regulatorischen Hürden stehen an erster Stelle“, sagt Biscardi. „Letztendlich läuft alles darauf hinaus.“ Große Investoren sind Treuhänder, die fremdes Geld verwalten. „Das kann eine äußerst interessante Kategorie sein, aber sie investieren erst, wenn sie ihren Aufsichtsräten versichern können, dass sie verantwortungsvoll und sicher handeln.“

Der Ton der Debatte hat sich ebenfalls gewandelt. 2022 stellten einige Anleger noch infrage, ob Kryptowährungen real seien oder lediglich ein Schneeballsystem. „Das höre ich hier nicht mehr“, bemerkt Biscardi. Selbst traditionelle, konservative Kapitalgeber engagieren sich nun aktiv. Stiftungen, die sich üblicherweise auf langfristige Stabilität konzentrieren und starke Kursschwankungen bei neuen Anlageklassen vermeiden, investieren nun in Bitcoin- und Ether-ETFs. Ziel ist nicht die radikale Umstrukturierung von Portfolios, sondern eine schrittweise Erhöhung des Engagements, um die Rendite in Jahren mit einer guten Krypto-Performance zu steigern – insbesondere jetzt, da viele Anleger im Vergleich zum letzten Jahrzehnt nur moderate Gewinne an den Aktienmärkten erwarten.

Trotzdem behandeln Investoren Bitcoin eher wie eine risikoreiche Anlage als wie einen Wertspeicher. „Bitcoin hat sich in dieser Hinsicht nicht so verhalten“, erklärt er und verweist auf die Korrelation mit Aktien anstelle von Gold in Zeiten von Marktunsicherheit. Auch der direkte Kauf von Token ist unter institutionellen Anlegern weiterhin selten. ETFs und Fonds gewinnen jedoch zunehmend an Bedeutung. Limited Partners (LPs) verlassen sich bei der Auswahl bestimmter Coins auf General Partners (GPs). „Die neu einsteigenden LPs verlassen sich darauf, dass die GPs diese Entscheidungen treffen.“

Es ist nicht ungewöhnlich, dass Krypto-Unternehmen in die Steigerung der Bekanntheit ihrer Produkte und Dienstleistungen investieren. Biscardi merkt an, dass die Zahl der Sponsoren in diesem Jahr deutlich gestiegen ist, wobei Unternehmen wie BitGo, Galaxy Digital, Ripple und Blockstream allesamt den Status eines Top-Sponsors erreicht haben.

Frage Antwort

Was bedeutet das erneute Interesse an Kryptowährungen für Anleger?
Das erneute Interesse großer Investoren signalisiert den Wandel von Kryptowährungen von einer Randerscheinung zu einer etablierteren Anlageklasse. Dies bietet Anlegern die Möglichkeit, sich einem wachsenden Segment anzuschließen, das zunehmend auch von traditionellen Investoren akzeptiert wird.

Welche Bedeutung hat die Regulierung heute für die Akzeptanz digitaler Vermögenswerte?
Die Regulierung bleibt ein entscheidender Faktor für die institutionelle Akzeptanz digitaler Vermögenswerte. Investoren warten auf einen klaren und sicheren regulatorischen Rahmen, bevor sie größere Investitionen tätigen.

Warum bleiben manche Anleger Kryptowährungen gegenüber vorsichtig?
Trotz des wachsenden Interesses besteht noch immer eine gewisse Zurückhaltung, insbesondere bei Anlegern, die nicht in hochvolatile Vermögenswerte ohne solide, sichere und regulierte Strukturen investieren wollen.