Tether-CEO: Circle verdient mit seinem massiven Börsengang kein Geld

Anfang April unterbrach Tether-CEO Paolo Ardoino während eines Gesprächs in Cantor Fitzgeralds schickem Manhattaner Büro das Interview abrupt. Der Grund? Er hatte eine „seltsame Nachricht“ auf dem Laptop vor sich bemerkt.

Nach zwanzig Sekunden Stille im Konferenzraum erschien ein breites Lächeln auf Ardoinos Gesicht. Es gab Berichte, dass Circle, einer der Hauptkonkurrenten von Tether, möglicherweise die lang erwartete IPO ziehen würde.

„Die Leute waren von ihren Finanzzahlen und Offenlegungen nicht beeindruckt“, sagte Ardoino damals. „Sie machen wahrscheinlich keinen Gewinn.“

„Es ist lustig, denn ich sage schon lange, dass sie kein Geld verdienen“, fuhr der Tether-CEO fort. „Und die Leute sagen: ‚Oh, Paolo, das sagst du nur, weil du ein Konkurrent bist.‘ Aber es ist klar.“

Zwei Monate später ist der Börsengang von Circle endlich an der Wall Street angekommen – und das Unternehmen ist alles andere als klamm. Am Donnerstag verdreifachte sich der Aktienkurs des Stablecoin-Emittenten gegenüber dem IPO-Zielkurs von 31 US-Dollar am ersten Handelstag und steigerte die Unternehmensbewertung damit auf über 19 Milliarden US-Dollar.

Die Aufregung um das Börsendebüt von Circle war so groß, dass die New Yorker Börse den Handel mit CRCL-Aktien mehrmals aussetzen musste.

Tether ist mit Abstand der weltweit größte Emittent von Stablecoins – digitalen Vermögenswerten, die typischerweise an den US-Dollar gekoppelt sind und den Inhabern den Ein- und Austausch ermöglichen. Krypto Märkte. Das macht sie zu einem Eckpfeiler der Branche.

Der Flaggschiff-Stablecoin des in El Salvador ansässigen Unternehmens, USDT, hat derzeit eine Marktkapitalisierung von über 153 Milliarden US-Dollar. Circles größter Konkurrent, Circle, betreibt USDC, einen dollarbasierten Stablecoin mit einem Umlaufwert von 61 Milliarden US-Dollar.

Circle mit Sitz in den USA gilt weithin als Tether-Konkurrent, der bereit ist, strenge Finanzvorschriften einzuhalten, die der Marktführer möglicherweise nicht einhält. Tether wurde nie einer vollständigen Finanzprüfung unterzogen, und USDT wurde in Ländern wie der Europäischen Union, die strengere Anforderungen an Stablecoin-Emittenten stellt, von der Börse genommen.

Während die Vereinigten Staaten versuchen, eine eigene Rechtsgrundlage für die Ausgabe von Stablecoins zu schaffen, hat Tether angedeutet, einen neuen Token zu entwickeln, der diesen Anforderungen gerecht wird und gleichzeitig sein Flaggschiff USDT auf Schwellenmärkte ausrichtet. Anstehende Stablecoin-Vorschläge im Kongress würden von den Emittenten unter anderem detaillierte, geprüfte Nachweise über verfügbare Reserven und die Einhaltung strenger Maßnahmen zur Geldwäschebekämpfung gemäß dem Bank Secrecy Act verlangen.

Während des Telefonats im April machte der Tether-CEO deutlich, dass zwischen ihm und Konkurrenten wie Circle wenig Sympathie herrscht. Ardoino weist Behauptungen solcher Unternehmen über Tethers angebliche mangelnde Einhaltung der Finanzvorschriften als unwahr und unfair zurück.

„Sie wollen uns umbringen“, sagte er. „Nur um ein bisschen mehr Geld zu machen.“

Ardoino meinte außerdem, dass die Entscheidung von Unternehmen wie Circle, sich der Wall Street zuzuwenden, möglicherweise kurzsichtig sei.

„Das ist großartig für uns“, sagte der CEO über den zunehmend überfüllten Markt der Stablecoin-Emittenten. „Denn jeder von ihnen wird sich auf die institutionelle Akzeptanz konzentrieren, und Institutionen werden Sie für einen Geschäftsvorteil verkaufen.“

Ardoino verglich die Bemühungen der Wettbewerber in seiner Branche, Tether einzuholen, mit einem Startup, das versucht, „ein neues Amazon“ von Grund auf aufzubauen.

„Sicher“, sagte er. „Aber wir haben eine Distribution, die sonst niemand hat. Sie ist jetzt sehr schwer zu reproduzieren.“

Das Privatvermögen von Circles-CEO Jeremy Allaire stieg am Donnerstag auf Grundlage der von ihm gehaltenen Aktien um fast 2 Milliarden Dollar.

Heute Morgen veröffentlichte der Direktor einen feierlichen Beitrag auf X, in dem er das Börsendebüt von Circle als historischen Moment für ihn und sein Unternehmen feierte.

„Seit unserer Gründung legen wir großen Wert auf Vertrauenswürdigkeit, Transparenz, Compliance, Ethik und eine gute Unternehmensführung“, sagte Allaire. „Die Einhaltung der hohen Standards der NYSE- und SEC-Vorschriften unterstreicht diese Eigenschaften zusätzlich.“

In den letzten Stunden haben Analysten versucht zu erklären, warum Circle den Aktienmarkt so deutlich übertroffen und damit viele im traditionellen Finanzwesen überrascht hat.

„Es wird wirklich von der Begeisterung für Stablecoins und von Leuten angetrieben, die darin stark unterbelichtet oder außen vor gelassen sind“, sagte Tom Dunleavy, Partner der Investmentfirma Varys Capital, über das aktuelle Interesse an dem Unternehmen. „Man kann nicht in Tether investieren.“

Frage Antwort

Was ist das wichtigste Wettbewerbsmodell von Tether auf dem Kryptomarkt?
Tether konkurriert hauptsächlich mit Circle, dem Emittenten von USDC, der ebenfalls als Stabilitätsmodell an den Dollar gekoppelt ist. Tethers USDT hat die größte Marktkapitalisierung, Circle positioniert sich jedoch als die Compliance-orientiertere Option mit strengerer Aufsicht.

Warum war der Börsengang von Circle so erfolgreich?
Der Börsengang von Circle übertraf die Erwartungen. Der Aktienkurs verdreifachte sich und erreichte eine Marktkapitalisierung von über 19 Milliarden US-Dollar. Die hohe Nachfrage nach Stablecoins und die Angst, Tether zu verpassen, waren wichtige Faktoren.

Welche Auswirkungen haben strengere Vorschriften für Stablecoins wie Tether?
Eine strengere Regulierung könnte Tether dazu zwingen, sein Geschäftsmodell umzustrukturieren oder neue Token zu entwickeln, die den Anforderungen entsprechen. Dies könnte zu mehr Transparenz und Compliance führen, insbesondere in Märkten mit strengen Vorschriften wie der EU.