China hat den Goldkauf gestoppt: Strategische Pause oder voller Tresor?

Der Goldrausch der chinesischen Zentralbank

Zwischen November 2022 und dem ersten Quartal 2024 wird die chinesische Zentralbank Bank (PBoC) beispiellose Mengen an Gold. Insbesondere im Jahr 2023 ragte China als größter Käufer hervor: 1.037 Tonnen Gold wurden von Zentralbanken weltweit gekauft Bank gekauft, wobei allein die PBoC 30 % ausmachte. Dieses Tempo setzte sich im ersten Quartal 2024 mit Käufen von 290 Tonnen fort.

Plötzliche Stille im Mai und Juni

Dennoch blieben die Goldbestände der PBoC im Mai und Juni 2024 unverändert bei 2.264 Tonnen – das Ende einer XNUMX-monatigen Kaufwelle. Dies wirft die Frage auf: Hat China eine Sättigung erreicht oder handelt es sich nur um eine strategische Pause?

JP Morgan: „Es wird mehr taktisches Verhalten erwartet“

Laut JP Morgan werden die Zentralbanken weiterhin strukturell mehr Gold kaufen, ihren Zeitpunkt aber an Preisschwankungen anpassen. Obwohl die langfristige Perspektive stabil bleibt, bestimmt nun der Preis das Tempo der Käufe.

Geringere Nachfrage, aber neue Importquoten

Chinesische Banken erhielten im August neue Importquoten, nachdem sie aufgrund der geringen physischen Nachfrage zweimonatig pausiert hatten. Der Goldaufschlag fiel zuletzt von 18 auf 5 Dollar pro Unze, was auf ein schwaches inländisches Interesse hindeutet. Die neue Quotenzuteilung deutet jedoch auf eine erwartete Belebung der Nachfrage im weiteren Jahresverlauf hin.

Strategie hinter dem Kaufstopp

Die PBoC nutzt Gold unter anderem, um ihre Abhängigkeit vom US-Dollar zu reduzieren. Geopolitische Spannungen und der Wunsch, Sanktionsrisiken zu begrenzen, spielen dabei eine Rolle. Dies passt auch zum Gesamtbild von Chinas Engagement in der BRICS+-Staatengruppe, die sich auf den Handel mit lokalen Währungen konzentriert.

Geringe Goldabdeckung im internationalen Vergleich

Obwohl China große Mengen Gold besitzt, ist der Goldanteil in seinen Reserven im Vergleich zu anderen großen Volkswirtschaften nach wie vor gering. Dies nährt die Erwartung, dass das Land irgendwann wieder Gold kaufen wird – sobald der Preis günstiger ist.

Für chinesische Investoren fehlen Alternativen

Die Immobilienkrise, der schwache Aktienmarkt und Kapitalbeschränkungen haben sichere Alternativen knapp gemacht. Experten wie Philip Klapwijk zufolge wird dies das chinesische Interesse an Gold als sicherem Hafen weiter steigern.

Frage Antwort

Warum hat die chinesische Zentralbank vorübergehend den Goldkauf eingestellt?
Die Pause ist hauptsächlich auf den hohen Goldpreis zurückzuführen, wobei China wahrscheinlich auf einen günstigeren Zeitpunkt wartet, um seine Käufe fortzusetzen.

Wird China in naher Zukunft voraussichtlich wieder Gold kaufen?
Ja, Experten erwarten eine Belebung der Nachfrage, sobald sich die Preise stabilisieren und die Importquoten wieder aktiv genutzt werden.

Was bedeutet das für den weltweiten Goldpreis?
Eine Wiederaufnahme der chinesischen Käufe könnte den Goldpreis erneut unter Druck setzen, insbesondere angesichts der Rolle Chinas als größter Käufer auf dem Weltmarkt.