Bitcoin-Fonds verlieren 6 %: Was ist jetzt zu tun?

Bitcoin-Fonds verzeichnen 6 % Verluste!

23 Mai 2025 bei 20: 28

Lesezeit: 3 Minuten

Krypto-Aktien erlitten am Freitag einen schweren Schlag, wobei sich insbesondere Unternehmen wie Strategy (MSTR) und Semler Scientific (SMLR) auf Bitcoin-Bewertungen konzentrierten. Beide Aktien fielen um etwa 6%, während bitcoin selbst verlor etwas mehr als 2 % an Wert. Auch das japanische Unternehmen Metaplanet musste einen Wertverlust von 24 % hinnehmen.

Wenn wir weiter herauszoomen, wird die Situation noch düsterer. Die Aktien von MSTR wurden am frühen Nachmittag zu 376 US-Dollar gehandelt und lagen damit mehr als 30 % unter ihrem Allzeithoch von Ende 2024, obwohl Bitcoin diese Woche auf ein neues Rekordhoch gestiegen ist.

Unterdessen tobt in den sozialen Medien eine lebhafte Debatte über die Nachhaltigkeit von Michael Saylors Ansatz zum Bitcoin. Ein bekannter Bitcoin-Poster mit dem Benutzernamen lowstrife bemerkte: „Bitcoin-Treasury-Unternehmen liegen diese Woche voll im Trend. MSTR, Metaplanet, Twenty One, Nakamoto. Ich glaube, ihre toxische Hebelwirkung ist das Schlimmste, was Bitcoin je passiert ist, und genau das repräsentiert Bitcoin.“

Laut lowstrife besteht das Problem darin, dass die Finanzstrategien, die Unternehmen wie Strategy und andere BTC-Treasury-Firmen verwenden, um mehr Bitcoin anzuhäufen, im Wesentlichen auf mNAV basieren – einer Kennzahl, die die Bewertung eines Unternehmens mit seinem Nettoinventarwert (in diesem Fall ihrem Bitcoin-Portfolio) vergleicht.

Solange der mNAV über 1.0 bleibt, kann ein Unternehmen weiterhin Kapital beschaffen und mehr Bitcoins kaufen, da die Anleger bereit sind, für die zusätzliche Beteiligung an der Aktie im Verhältnis zu den Bitcoins, die das Unternehmen besitzt, zu zahlen. Wenn der mNAV jedoch unter dieses Niveau fällt, bedeutet dies, dass der Wert des Unternehmens geringer ist als sein Vermögen. Dies kann zu erheblichen Problemen bei der Beschaffung neuen Kapitals und beispielsweise bei der Zahlung von Dividenden auf die ausgegebenen Wandelanleihen oder Vorzugsaktien führen.

Schatten von GBTC

Eine ähnliche Situation ereignete sich mit Grayscales Bitcoin-Trust GBTC, bevor dieser in einen ETF umgewandelt wurde. Während des Bullenmarktes 2020 und 2021 wurde GBTC mit einem immer höheren Aufschlag auf seinen Nettoinventarwert gehandelt, da institutionelle Anleger sich beeilten, in Bitcoin zu investieren.

Als sich die Preise jedoch änderten, verwandelte sich dieser Aufschlag in einen enormen Rabatt. Dies trug zu einer Kette von Insolvenzen bei, die mit dem hoch verschuldeten Unternehmen Three Arrows Capital begann und sich schließlich auf FTX ausweitete. Der daraus resultierende Verkaufsdruck ließ Bitcoin innerhalb eines Jahres von einem Rekordhoch von 69.000 $ auf 15.000 $ fallen.

„Genau wie bei GBTC damals geht es darum, wie viel mehr BTC „Diese Zugangsressourcen werden alles aufsaugen, und wenn das passiert, werden sie implodieren und alles wieder ausspucken“, sagte Nic Carter, Partner bei Castle Island Ventures, als Antwort auf den Thread von lowstrife.

Die Diskussion inspirierte auch MSTR-Befürworter, darunter Adam Back, Bitcoin-Pionier und CEO von Blockstream. Er merkte an: „Wenn der mNAV < 1.0 ist, können sie BTC verkaufen und MSTR zurückkaufen, um den BTC/Aktie auf diese Weise zu erhöhen, was im Interesse der Aktionäre ist.“ Und er fügte hinzu: „Entweder sehen die Leute das kommen und lassen es nicht geschehen. So oder so, es ist in Ordnung.“

„Wer hätte gedacht, dass wir jemals sagen würden, dass Aktien ein Geschenk an Bitcoin sind?“

Lassen Sie sich von diesen dynamischen Entwicklungen in der Kryptowelt inspirieren. Die Zukunft von Bitcoin und den damit verbundenen Unternehmen bleibt ein faszinierendes Thema voller Möglichkeiten. Bleiben Sie dran und finden Sie heraus, wohin uns diese spannende Reise führt!

Frage Antwort

Welchen Einfluss hat der mNAV auf Bitcoin-Staatsanleihen?
Der mNAV ist entscheidend für ihre Fähigkeit, Kapital zu beschaffen und Bitcoins zu kaufen. Wenn dieser Wert unter 1.0 fällt, kann dies problematische Folgen für ihre finanzielle Gesundheit haben.

Warum sind die Kurse von MSTR und anderen Aktien so stark gefallen?
Die Aktienkurse spiegeln die Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit ihrer Strategien sowie den Rückgang des Bitcoin-Preises wider.

Was können wir aus der Situation rund um GBTC lernen?
Die Situation von GBTC und den aktuellen Bitcoin-Staatsanleihen unterstreicht die Bedeutung der Marktbewertung und die Risiken einer übermäßigen Hebelwirkung in volatilen Märkten.

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